关税“组合拳”下果链概念股影响最大 高伟电子跌超26%

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　　受特朗普关税政策影响，港股苹果概念股今日延续调整。截至发稿，高伟电子(01415.HK)、富智康集团(02038.HK)、瑞声科技(02018.HK)、比亚迪电子(00285.HK)分别下跌26.43%、16.85%、15.60%、15.50%。

　　注：苹果概念股的表现

　　这一波动直接反映市场对苹果供应链成本激增及全球消费电子行业前景的深度担忧。

　　消息方面，特朗普政府于4月2日宣布，对所有进口商品加征10%基础关税，并对中国(34%)、越南(46%)、印度(26%)、泰国(36%)等苹果核心生产基地征收差异化高税率。

　　以iPhone为例，其90%产能集中在中国，叠加原有关税后总税率达54%，单台成本预计增加约120美元。苹果近年推动的供应链多元化策略(如越南生产AirPods、印度组装iPhone)因新关税覆盖而失效，转移成本不降反升。

　　成本传导困境：若苹果自行吸收关税，其毛利率或下滑9个百分点；若转嫁消费者，iPhone 16 Pro Max在美售价恐飙升至2300美元，面临需求萎缩风险。大摩测算，仅中国关税一项将使苹果年增成本85亿美元。

　　供应链嵌套风险：苹果零部件跨国生产导致重复征税，例如越南组装的iPad需从中国台湾进口芯片，进一步推高成本。

　　受以上消息影响，在美股上市的苹果(AAPL.US)于上周五大跌超7%。

　　注：苹果上周五的走势

　　消费电子受关税影响较大

　　美资投行韦德布什分析师Dan Ives指出，此次关税“比最坏预期更糟糕”，科技股将面临“基本面冲击”。

　　爱建证券强调，消费电子行业受关税影响最为显著，企业需应对供应链重塑与成本管控的双重挑战。

　　知名苹果及“果链”分析师郭明錤则认为，苹果短期内难获关税豁免，供应链调整将进入长期博弈阶段。

　　短期来看，港股苹果概念股仍将受制于关税政策不确定性与业绩下调压力。

（文章来源：财联社）

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